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股票分割與股票回購

(一)股票分割

1. 股票分割的概念

股票分割，又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割一般只會增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，但不會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響。

2. 股票分割的作用

(1)降低股票價格

(2)向市場和投資者傳遞 “公司發(fā)展前景良好” 的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

3. 反分割

反分割又稱為股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。

反分割會降低股票的流通性， 提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常是不利的。

(二)股票回購

1. 股票回購的含義及方式

股票回購是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。

2. 股票回購的動機

(1)現(xiàn)金股利的替代;

(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu);

(3)傳遞公司信息;

(4)基于控制權(quán)的考慮。

3. 股票回購的影響

(1)進一步提升公司調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理風(fēng)險的能力，提高公司整體質(zhì)量和投資價值。

(2)有助于提高投資者回報能力;也有助于拓展公司融資渠道，改善公司資本結(jié)構(gòu)。

(3)當(dāng)市場不理性，公司股價嚴重低于股份內(nèi),在價值時，為了避免投資者損失，適時進行股份回購，減少股份供應(yīng)量，有助于穩(wěn)定股價，增強投資者信心。

(4)股票回購若用大量資金支付回購成本，一方面，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;另一方面，在公司沒有合適的投資項目又持有大量現(xiàn)金的情況下，回購股份，也能更好地發(fā)揮貨幣資金的作用。

(5)上市公司通過履行信息披露義務(wù)和公開的集中交易方式進行股份回購有利于防止操縱市場、內(nèi)幕交易等利益輸送行為。

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